Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych. Generali Obligacji Krótkoterminowy od wielu lat pozostaje produktem cieszącym się dużym zainteresowaniem inwestorów i należy do największych pod względem zgromadzonych aktywów rozwiązaniem w grupie funduszy dłużnych papierów korporacyjnych w Polsce. W długim okresie funkcjonowania na krajowym rynku z reguły utrzymywał „czystą” ekspozycję na papiery wyemitowane przez przedsiębiorstwa. Jednak od kilku okresów sprawozdawczych znaczącą reprezentację posiadają także instrumenty rządowe, w dominującej większości są to oparte o zmienną stopę procentową krótkoterminowe obligacje Skarbu Państwa, które ostatnio odpowiadają za około 20% aktywów netto. Nie zmienia to faktu, że rdzeniem portfela oraz nadrzędnym czynnikiem przesądzającym o wynikach są papiery nieskarbowe, tak krajowe (około 65% aktywów netto), jak i zagraniczne (ok. 20%).

Generali Stabilny Wzrost to produkt dla osób o umiarkowanych apetycie na ryzyko. Choć gros aktywów funduszu ulokowanych jest w instrumentach dłużnych, to charakterystykę rozpoczynamy od części udziałowej – motoru napędowego wyników funduszu. Jest zbudowana głównie w oparciu o polskie walory, w szczególności z WIG20, a jej dopełnieniem są zagraniczne spółki, np. Drugi filar portfela ma raczej stabilizującą rolę, choć również tam podejmowana jest walka o wynik – okresowo ryzyko stopy procentowej przewyższa poziom u przeciętnego rywala. Lwią część stanowią obligacje Skarbu Państwa (uzupełnione o dług emitowany przez obce rządy), jak i papiery korporacyjne polskich i zagranicznych emitentów. Kierunkiem dominującym wśród inwestycji w dług poza granicami Polski jest region Europy Środkowo-Wschodniej, a w portfelu bywały również papiery rosyjskie.

• Powyższa strategia inwestycyjna wiąże się z podwyższonym ryzykiem i możliwą zwiększoną zmiennością wartości jednostki.
• Udział części dłużnej w portfelu to minimum 60%, akcje i instrumenty udziałowe to nie więcej niż 40% portfela.
• Wśród funduszy dłużnych o uniwersalnej strategii wyróżnia się przede wszystkim aktywnością w poszukiwaniu stopy zwrotu.
• Jednak od kilku okresów sprawozdawczych znaczącą reprezentację posiadają także instrumenty rządowe, w dominującej większości są to oparte o zmienną stopę procentową krótkoterminowe obligacje Skarbu Państwa, które ostatnio odpowiadają za około 20% aktywów netto.

Wyniki funduszu na tle grupy

Portfel oparty jest nas trzech filarach – krajowych obligacjach skarbowych, papierach polskich firm oraz instrumentach zagranicznych (skarbowych i korporacyjnych). Udział emitentów rządowych i długu przedsiębiorstw jest zbliżony (po połowie). Historycznie taki profil funduszu pozwalał na walkę (z powodzeniem) o najwyższe miejsca w grupie. Co więcej, w I kwartale 2022 roku fundusz poniósł znaczną stratę na obligacjach firm rosyjskich.

OFE nie mogą inwestować w obligacje skarbowe oraz instrumenty dłużne gwarantowane przez Skarb Państwa. Wśród funduszy dłużnych o uniwersalnej strategii wyróżnia się przede wszystkim aktywnością w poszukiwaniu stopy zwrotu. Zarządzający chętnie wykorzystuje bowiem bardziej złożone strategie i mechanizmy.

Pewnym dopełnieniem są papiery rządowe państw Europy Środkowo-Wschodniej – okresowo pojawiają się też bardziej „egzotyczne” tematy, np. Ten interesujący pomysł na portfel nie ma od pewnego czasu dobrej passy – na moment sporządzenia ratingu efektywność zarządzania za rok oraz 3 lata należy do najsłabszych w grupie. Taka względnie stabilna struktura ma określone konsekwencje dla oceny wyników inwestycyjnych na tle rynkowych konkurentów.

Stopy zwrotu w pełnych okresach kalendarzowych

• Subfundusz ma ponadto możliwość inwestowania w inne niż w/w kategorie lokat.
• Fundusz lokuje swoje aktywa w akcje i inne papiery o charakterze udziałowym, dłużne papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego.
• Mowa w szczególności o możliwych okresowych ujemnych stopach zwrotu, a takie ryzyko zmaterializowało się w latach 2021 (-0,24%) oraz 2022 (-0,60%).
• Są to przede wszystkim akcje dużych spółek, o ugruntowanej pozycji na rynku.

W dużej mierze zależy Londynowa giełda nabywa ilościowe do 274 mln GBP ona bowiem od rozkładu rynkowego układu sił na GPW, a precyzyjnie od tego, czy w danym horyzoncie inwestycyjnym prym na krajowej giełdzie wiodły podmioty z WIG20 czy firmy o średniej lub małej kapitalizacji. W długim okresie wyniki zbiegają wyraźnie do przeciętnego rezultatu w grupie, a w horyzoncie 10-lat różnica pomiędzy tymi dwiema wielkościami wynosi zaledwie 5 pkt proc., na niekorzyść funduszu. Z perspektywy inwestorów wyraźnym plusem pozostaje to, że otrzymują oni produkt „zgodny z opisem”, bez niosących ze sobą ryzyko silnych typów w obszarze selekcji.

Generali Obligacje Aktywny – aktywne poszukiwanie stopy zwrotu

Konsekwentnie mamy tutaj do czynienia z konserwatywnym doborem emitentów (na koniec lutego 2025 r. obligacje z ratingiem od A- do BBB- stanowiły w ujęciu łącznym blisko 74% portfela). Stałą reprezentację, podobnie do porównywalnych funduszy posiadają także spółki z rynku nieruchomości, często oferujące wyższą premię za ryzyko. To właśnie marża kredytowa jest w przypadku tego funduszu głównym elementem generującym stopę zwrotu, a wypłacane z odsetek płatności zapewniają bieżącą rentowność portfela, gdyż ryzyko stopy procentowej, będące drugim elementem umożliwiającym walkę o wynik, utrzymywane jest konsekwentnie na niskim poziomie. Zgodnie z polityką inwestycyjną zarządzający może poruszać się w przedziale zmodyfikowanego duration (najbardziej popularnej miary tego ryzyka) od 0 do 3, a w praktyce wartości parametru są niższe od środka tego przedziału. W konsekwencji sprawia to, że portfel z relatywnie mniejszą siłą reaguje (tak na plus, jak i na minus) na zmiany stóp procentowych.

Kalendarzowe stopy zwrotu Generali Konserwatywny (Generali Fundusze FIO)

Fundusz lokuje swoje aktywa w akcje i inne papiery o charakterze udziałowym, dłużne papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego. Udział części dłużnej w portfelu to minimum 60%, akcje i instrumenty udziałowe to nie więcej niż 40% portfela. Są to przede wszystkim akcje dużych spółek, o ugruntowanej pozycji na rynku. Uzupełnieniem portfela funduszu mogą być również akcje spółek o średniej i małej kapitalizacji.

WARTA Generali Akcje Value

Wszystkie te aspekty sprawiają, że całościowo strukturę inwestycji można postrzegać jako tę, która przede wszystkim zapewnia ekspozycję na krajowy rynek dużych i średnich firm. Co najmniej 80% aktywów funduszu inwestowane jest w papiery udziałowe spółek wzrostowych z rynków rozwiniętych. Za spółki wzrostowe uważa się firmy, działające w szybko rozwijających się gałęziach gospodarki i posiadające unikatowe rozwiązania w zakresie wytwarzanych produktów lub oferowanych usług. Pozostałą część aktywów funduszu mogą stanowić dłużne papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego.

Produkt może spełnić oczekiwania tych inwestorów, którzy szukają stopy zwrotu przewyższającej oprocentowanie depozytów bankowych przy jednoczesnej akceptacji ryzyka, które towarzyszy lokowaniu środków w instrumentach wyemitowanych przez przedsiębiorstwa. Mowa w szczególności o możliwych okresowych ujemnych stopach zwrotu, a takie ryzyko zmaterializowało się w latach 2021 (-0,24%) oraz 2022 (-0,60%). Lokuje środki przede wszystkim w instrumenty emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski.

Generali Obligacje Aktywny to specyficzny produkt z dużymi ambicjami. Podejmowanie relatywnie wysokiego ryzyka stopy procentowej czy stosowanie dźwigni finansowej – daje to szansę na maksymalizację zysku, ale też zwiększa ryzyko wahań jednostki, co nie każdy inwestor zaakceptuje. Historycznie portfel funduszu był budowany głównie w oparciu o obligacje Skarbu Państwa. Jednak w ostatnich okresach sprawozdawczych można było zaobserwować wzrost znaczenia innych lokat, m.in.

Chociaż w trakcie wielu lat działania (uruchomienie w styczniu 1997 r.) zmieniały się instytucje zarządzające tym rozwiązaniem, to charakterystyka portfela pozostaje względnie stabilna. Mowa przede wszystkim o Jak Narodowy dług Hits portfela każdego dnia niezmiennie silnej koncentracji na krajowym rynku. Oznacza to, że poszukiwanie stopy zwrotu opiera się raczej na niewielkiej skali zakładów, niż na silnych typach w zakresie selekcji spółek – czy to zagranicznych, czy krajowych o niskiej kapitalizacji.

Powyższa strategia inwestycyjna wiąże się z podwyższonym ryzykiem i możliwą zwiększoną zmiennością wartości jednostki. Zaangażowanie Fundusz u w aktywa zagraniczne nie może przekraczać 50% jego aktywów. Generali Czy Nord FX jest firmą maklerską, na którą naprawdę możemy polegać Korona Akcje jest obecnie produktem z najdłuższą historią funkcjonowania w licznym gronie funduszy akcji polskich o uniwersalnej strategii.

Lokuje środki zarówno w instrumenty dłużne emitowane przez rządy państw, jak i przez przedsiębiorstwa. Fundusz inwestuje głównie w Polsce, a w mniejszym stopniu także w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Fundusz inwestuje w instrumenty dające bezpośrednią lub pośrednią ekspozycję na złoto. Wyniki zależą od ceny złota lub instrumentów finansowych emitowanych przez podmioty związane z jego poszukiwaniem, wydobyciem, przetwarzaniem lub handlem nim.

Strategia ubezpieczeniowego funduszu kapitałowego jest tożsama z polityką inwestycyjną funduszu, na którym jest on oparty. Fundusze niskiego ryzyka to fundusze o wskaźniku ryzyka równym 1 i 2; Fundusze średniego ryzyka to fundusze o wskaźniku ryzyka równym 3; Fundusze wysokiego ryzyka to fundusze o wskaźniku ryzyka równym 4, 5, 6 i 7.